九游

  • <tr id='p0sdl'><strong id='63sot'></strong> <small id='ffipxg'></small><button id='nsbe20'></button><li id='xgof'> <noscript id='iveh'><big id='emtlpg'></big><dt id='1tbg8'></dt></noscript></li></tr> <ol id='1ey6w'><option id='hzf9e'><table id='794o'><blockquote id='zrgtq2'> <tbody id='ydfh2r'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='isl0'></u><kbd id='hr9c'> <kbd id='q1d0'></kbd></kbd>

    <code id='9pr09'><strong id='tz0um'></strong></code>

    <fieldset id='b1db'></fieldset>
          <span id='ge9uu'></span>

              <ins id='8y1e'></ins>
              <acronym id='n58g'><em id='pxh51'></em><td id='pvodu3'><div id='gfmbp'></div></td></acronym><address id='h4ra'><big id='feas'><big id='bz3pb'></big><legend id='9xfl5r'></legend></big></address>

              <i id='mkkmd'><div id='n4nwcz'><ins id='vdcvb1'></ins></div></i>
              <i id='csao'></i>
            1. <dl id='i76p'></dl>
              1. <blockquote id='8j10'><q id='21ly'><noscript id='5mgwp'></noscript><dt id='ajzn5s'></dt></q></blockquote><noframes id='o0xgs'><i id='jz77n'></i>

                2018/12

                15

                11:48:47

                增长相对稳定 白酒板块龙头公司确定性高

                本文来源:中国证券报 本文作者: 实习编辑 时间:2018-12-15 11:48:47
                全文朗读 打印本页
                摘要

                  机构人士认为,在明年整体宏观经济下行压力增大背景下,大众消费品受经济波动影响小,在经济下行阶段具有防御属性。由于三季报后白酒板块估值回调,目前估值调整到历史中枢以下位置。其中高端白酒短期增速换挡已经被

                  机构人士认为,在明年整体宏观经济下行压力增大背景下,大众消费品受经济波动影响小,在经济下行阶段具有防御属性。由于三季报后白酒板块估值回调,目前估值调整到历史中枢以下位置。其中高端白酒短期增速换挡已经被市场接受,但中长期仍然受益品牌力强势,挺价能力强。

                  白酒股机会再现

                  整个三季度白酒股集体调整走势仍历历在目,但近几日随着市场谨慎情绪升温,白酒股重新受到投资者关注,成为活跃资金调仓布局的重要对象。

                  昨日沪深股指疲弱下行,食品饮料板块亦未能幸免,出现0.53%的下跌,白酒股却大多逆市上扬,其中山西汾酒上涨2.62%,口子窖上涨1.85%,酒鬼酒、舍得酒业、洋河股份、老白干酒、古井贡酒、五粮液、今世缘等均报收红盘,成为弱势格局下的一道风景线。

                  根据国盛证券统计,上周白酒板块持续获得北上资金青睐,五粮液、泸州老窖、洋河股份持股比例提升居前。资金净流入前五的个股中四只为白酒股,分别是五粮液、洋河股份、贵州茅台、泸州老窖。统计还发现,近期北上资金已经连续四周回流高端白酒。

                  申万宏源证券认为,长期看,白酒的周期波动不改各价格带龙头集中的大趋势,从估值水平看,当前时点白酒2018年动态估值20倍,已经处于2009年来平均水平之下,跟帝亚吉欧等海外龙头相比,估值水平已经具备吸引力,今年来外资持股比例在持续提升,11月以来继续外流。2019年行业仍然有机会。

                  龙头公司确定性高

                  回顾白酒行业发展历史和行情指标,东方证券认为,现阶段居民收入与白酒指数变动相关度更高,反映出大众消费能力对白酒的影响正在增强。宏观经济增速放缓将导致明年白酒行业增速斜率变得平缓,这是前期高增长后的自然减速,但行业增速不太可能降至负数。受益于大众消费崛起和行业消费升级,长期行业增长趋势不变。

                  申万宏源证券则表示,明年看好各价格带的第一品牌,以及消费大省的区域龙头。大众消费增长相对稳定,龙头确定性较高,具有相对价值。在经济下星期收入的波动幅度较小,从前三季度上市公司表现看,大众消费收入增长更佳确定。从盈利端看,2019年农产品价格普遍上行,大众品原料成本有一定压力。在外部需求不确定和成本上行的环境下,只有行业龙头有能力获得更多市场份额实现增长,并且有转嫁能力消化成本压力。

                  国海证券也认为,农产品步入小幅上行周期,环保等因素致使包装成本上行,不断推升大众品的成本压力。在此背景下,小企业生存日益艰难,具有规模优势、成本优势的行业龙头企业将有望收割市场份额,不断提高市场集中度。

                扫描二维码查看手机版新闻
                分享到朋友圈
                打开微信,使用底部的"发现", 使用"扫一扫"即可把网页分享到朋友圈。